„Бдителите на облигациите“ на Уолстрийт са в битка, тъй като дългът на САЩ расте
Обикновено езотеричната вътрешна работа на финансите и самите публични дялове на държавните разходи се разглеждат като отделни сфери.
А търговията с облигации обикновено е подредена арена, движена от механични залагания за това къде ще бъдат икономиката и лихвените проценти след месеци или години.
Но тези разделения и това усещане за ред се промениха тази година, тъй като търговците водеха огромна, хаотична битка на пазара на съкровищни облигации на стойност почти 27 трилиона долара – мястото, където правителството на САЩ отива да взема заеми.
През лятото и есента много инвеститори се притесняваха, че федералните дефицити нарастват толкова бързо, че правителството ще наводни пазара с държавни дългове, които ще бъдат посрещнати с оскъдно търсене. Те вярваха, че дефицитите са ключов източник на инфлация, която ще подкопае бъдещата възвръщаемост на всички американски облигации, които купят.
стачка на купувачите“, в която много търговци разпродадоха държавни облигации или се въздържаха да купуват повече.Основната математика на облигациите е, че като цяло, когато има по-малко купувачи на облигации, процентът или доходността по този дълг се повишава и стойността на облигациите пада. Доходността на 10-годишните съкровищни облигации - референтният лихвен процент, който правителството плаща - премина от малко над 3 процента през март до 5 процента през октомври. (На толкова голям пазар това възлиза на трилиони долари загуби за голямата реколта от инвеститори, които заложиха на по-ниска доходност на облигациите по-рано тази година.)
Оттогава, инерцията се е изместила до забележителна степен. Няколко анализатори казват, че част от лудостта отразява погрешни и неправилно оценени залози по отношение на рецесията и бъдещата политика на Федералния резерв повече, отколкото опасения относно фискалната политика. И тъй като инфлацията намалява и Федералният резерв в крайна сметка намалява лихвените проценти, те очакват доходността на облигациите да продължи да намалява.
Но дори и лудостта по разпродажбите да е намаляла, проблемите които са го запалили, не са изчезнали. И това засили дебатите за това какво правителството може да си позволи да направи в бъдеще.
Забележка: Брутният федерален дълг, държан от обществото, е сумата от дълга, държан от всички субекти извън федералното правителство ( физически лица, фирми, банки, застрахователни компании, държавни правителства, пенсионни и взаимни фондове, чужди правителства и други). Той също така включва дълг, притежаван от Федералния резерв.
Източник: Федералната резервна банка на Сейнт Луис
От New York Times
